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爱马仕也卖不动了？
10月23日，法国奢侈品巨头开云集团在巴黎市场收跌16.57% ，创2025年4月以来最大单日跌幅。核心品牌Gucci第三季度可比营收下降6% ，远逊于市场预期的3.29%，彻底击穿了投资者对这家集团“最坏时候已过”的期待。
爱马仕也延续跌势 。爱马仕在财报后两个交易日分别下跌4.94%、3.96% ，最新股价较2025年初2957欧元的历史高点已跌去约 58% ，年内累计跌幅扩大至约41.5% 。此外，瑞士历峰集团同日跌6.38%，欧洲奢侈品板块全线溃退。
爱马仕年内下跌41.5%
股价跳水源于不及预期的三季报 。爱马仕国际于10月22日公布的第三季度业绩低于市场预期 ，该集团第三季度营收为41.0亿欧元 ，按固定汇率计算增长4.3%，均低于分析师预期的41.3亿欧元及5.29%的增速 。
核心拖累是亚太市场。占集团营收约42%的亚太地区（不含日本）第三季度固定汇率增速为零 ，营收16.50亿欧元 ，远逊于市场预期的增长1.55%，该区域增长主要由韩国支撑 。爱马仕首席财务官Eric du Halgouët在电话会上表示 ，亚太地区（不含日本）宏观环境持续承压 ，正在削弱高净值客群的消费意愿 。
相比之下，日本市场第三季度按固定汇率计算增长9.6% ，营收达4.02亿欧元 ，受本土客群持续消费驱动，势头依然强劲。
美洲和欧洲（不含法国）成为集团的核心增长支撑 。第三季度美洲营收为7.91亿欧元 ，按固定汇率计算增长8.8% ，美国、巴西等各国及各品类均录得强劲表现 。期内爱马仕在圣地亚哥翻新重开门店，并在芝加哥和纽约威廉斯堡开设新店，在里约热内卢也有新店开业。
欧洲（不含法国）第三季度按固定汇率计算增长9.5% ，南欧市场表现尤为突出 ，英国市场亦受伦敦新邦德街166号新旗舰店开业带动，实现强势增长 。法国本土增长3.6% ，滨海门店及本地客群贡献稳定支撑 。
分业务板块来看 ，皮具马具 、丝绸纺织品两大业务板块同期分别同比增长10%和7%，腕表业务和香水美妆业务分别同比下降2%和1%。
10月22日欧股开盘后 ，爱马仕股价一度大跌逾9% ，当日收跌近5%；10月23日再度下挫约4%，收报 1238.5欧元。两个交易日累计跌约9% ，较2025年初2957欧元的历史高点已跌去约58% ，年内累计下跌41.5% 。
奢侈品巨头增速普遍放缓
爱马仕并非孤例，近期已披露三季报的国际奢侈品巨头普遍出现增速放缓 。
10月12日 ，LVMH发布2026年第三季度营收快报。第三季度 ，LVMH实现总营收185.04亿欧元，报告口径同比增长1.2%，有机营收同比增长1% ，增速较二季度的3%明显回落；前三季度累计营收571.48亿欧元 ，有机增长2% 。分板块看，葡萄酒烈酒 、腕表珠宝、精品零售保持稳健增长 ，而时尚皮具板块再度陷入负增长 ，直接拖累集团整体表现 。
10月22日晚间，开云集团发布2026年第三季度财报显示 ，开云集团当季营收33.45亿欧元 ，营收表面持平，但受汇率及统计口径影响 ，可比基准下实际微降1%。核心品牌古驰继续承压 ，当季营收12.91亿欧元，账面营收同比下降4%；在剔除汇率波动及业务范围变动影响后 ，可比基准下降幅为6% 。财报指出 ，亚太地区特别是中国大陆的市场环境对客流带来一定影响，当季古驰亚太区零售可比口径下降14%，日本下降17% ，北美下降3% ，西欧下降7% 。
受此拖累，开云股价10月23日暴跌16.57%。今年以来 ，开云集团累计下跌逾40% 。
Prada集团于10月22日公布了截至9月30日的九个月未经审核收益 。集团今年前三季度的未经审核收益净额为45.41亿欧元 ，同比增长15%，内生增长4%；第三季度收益净额同比增长11% ，内生增长1%。按品牌划分的收益净额方面 ，Prada为27.31亿欧元，Miu Miu为13.19亿欧元 ，Versace为4.41亿欧元 ，Church‘s为2860万欧元，其他品牌为2120万欧元 。
Moncler集团也于10月21日发布了第三季度及前九个月数据 。前三季度综合收入18.95亿欧元 ，按恒定汇率同比增长6%；但第三季度单季营收同比持平 ，为6.055亿欧元，主要受欧洲旅游消费疲软拖累。
